ОЦЕНКА АКЦИЙ

Согласно Федерального закона «Об акционерных обществах» в зависимости от предоставляемого акционеру объёма прав и уровня контроля над управлением акционерным обществом различают миноритарные пакеты: менее 2%, миноритарные пакеты более 2% и миноритарные пакеты более 10%; пакеты более блокирующего 25% , контрольный пакет - более 50%+1 акция; пакет абсолютного большинства голосов более 75%+1 акция.

Контрольный пакет акций - позволяет контролировать совет директоров и исполнительный орган общества, а так же обеспечивать принятие нужных решений по большинству вопросов отнесённых к компетенции общего собрания акционеров.

Миноритарный пакет акций таких возможностей своему владельцу не предоставляет, но при умелом использовании может быть применён как оружие затрудняющее работу общества. Основным правом миноритарного акционера является участие в общем собрании акционеров, у владельца пакета более 2% есть право вносить вопросы в повестку дня собрания, у владельца пакета более 10% требовать созыва внеочередного собрания. Блокирующий пакет позволяет своему владельцу блокировать принятие решений на общем собрании акционеров по ряду вопросов требующих абсолютного большинства голосов.

В условиях незащищённости миноритарных акционеров премия за контроль для акций российских предприятий колеблется в интервале 20-99,9% от рыночных цен миноритарных пакетов акций. В условиях не развитого фондового рынка оценка пакетов акций представляет собой, зачастую, оценку бизнеса действующего предприятия, определения стоимости одной акции с внесением поправок на степень контроля.

Оценка акций чаще всего проводится с целью определения их рыночной стоимости для следующих целей:
• проведения сделок купли-продажи;
• конвертации облигаций или превилигированных акций в акции того же эмитента;
• конвертации акций одного эмитента в акции того другого эмитента( в случае перехода компаний, входящих в холдинг на единую акцию);
• реализвации требования акционеров выкупа принадлежащих им акций;
• оплаты вклада в уставный капитал другого предприятия акциями;
• оценки долгосрочных финансовых вложений предприятий и организаций;
• оценки банков и инвестиционных компаний;
• принятия финансовых решений руководством предприятий.

1. При реорганизации общества в любой из пяти форм (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование), осуществляемая по решению общего собрания в соответствии с нормами ст. 15-20 Закона.
2. При совершении обществом крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием на основании п. 2 ст. 79 Закона.
3. При внесении изменений и дополнений в устав общества или утверждении устава общества в новой редакции, если эти изменения и дополнения ограничивают права акционеров.
4. При покупке одним из акционеров более 95% акций общества(статья 84.7 Закона).

В случаях обязательной оценки при выкупе , оценке взноса в уставной капитал и других случаях предусмотренных законом отчет об оценке акций предоставляется в государственные органы - Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР РФ), а так же в Федеральную службу по финансовому оздоровлению (ФСФО РФ), Российский фонд федерального имущества (РФФИ), налоговые и судебные органы.

1. Устав предприятия.
2. Свидетельство о регистрации предприятия.
3. Свидетельства о регистрации изменений в учредительных документах.
4. Банковские реквизиты предприятия.
5. Организационно-производственная структура предприятия.
6. Краткая история предприятия.
7. Ежеквартальный отчет эмитента эмиссионных ценных бумаг за последний отчетный квартал перед датой оценки.
8. Справка из реестра владельцев именных ценных бумаг предприятия - более 5% от уставного капитала (наименование акционера с указанием юридического адреса, количество принадлежащих акций, доля в уставном капитале в %).
9. Структура налогов, выплачиваемых предприятием (наименование налога, налогооблагаемая база, ставка, понижающие коэффициенты или льготы).
10. Бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), и приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5), пояснительная записка к отчету за последние три завершенных финансовых года.
11. Бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2) по состоянию на конец последнего квартала перед датой оценки.
12. Расшифровка данных по отдельным статьям баланса на последний отчетный период перед датой оценки:
    • нематериальные активы (наименование нематериального актива, дата приобретения, первоначальная стоимость, остаточная стоимость);
    • основные средства (наименование и краткая характеристика, год ввода в эксплуатацию, первоначальная стоимость, остаточная стоимость, норма амортизации) (электронная версия);
    • незавершенное строительство (перечень объектов, год начала строительства, сметная стоимость, объем затрат, возможность и необходимость завершения);
    • долгосрочные финансовые вложения (объекты вложений, цель вложений, получаемая отдача: дивиденды, возможность влиять на управление объектом вложений);
    • запасы (наименование, количество в натуральном выражении, стоимость на начало и конец года по основным видам запасов; остаток основных видов запасов на начало и конец года в стоимостном выражении, наличие испорченных, залежалых и прочих видов запасов);
    • дебиторская задолженность - по наиболее крупным дебиторам: основная сумма долга, проценты, дата возникновения и погашения; наличие, величина и срок просроченной задолженности, процент неустойки за просрочку платежей;
    • краткосрочные финансовые вложения, (объекты вложений, цель вложений, получаемая или ожидаемая отдача);
    • долгосрочные обязательства предприятия: состав обязательств, суммы, даты возникновения и погашения, проценты, информация о наличии нарушения платежной дисциплины;
    • кредиторская задолженность - по основным кредитора: основная сумма, проценты, дата возникновения задолженности, кол-во дней задолженности, дата планируемой выплаты;
    • прочие операционные доходы (перечень и суммы по видам);
    • прочие операционные расходы (перечень и суммы по видам);
    • внереализационные доходы (перечень и суммы по видам);
    • внереализационные расходы (перечень и суммы по видам);
13. Отчет о последней переоценке основных средств предприятия.
14. Приказ об учетной политике Предприятия на текущий финансовый год.
15. Описание основной продукции Предприятия (номенклатура, предназначение, краткая характеристика особенностей), в т.ч. убыточные виды продукции.
16. Основные потребители каждого вида продукции (наименование потребителя; объем поставок основным потребителям основных видов продукции в стоимостном выражении за последний отчетный год и планируемый на следующий год объем поставок).
17. Основные конкуренты предприятия (наименование, месторасположение, краткое описание выпускаемой продукции, цены на продукцию).
18. Затраты на производство и реализацию продукции в целом по предприятию (как минимум соотношение постоянных и переменных расходов и их структура) за последние три завершенных финансовых года и по состоянию на конец последнего квартала перед датой оценки.
19. Сведения об инвестиционной деятельности предприятия (показатели выполнения плана капитальных вложений: вид капитальных вложений - строительно-монтажные работы, приобретение основных средств, прочие капитальные работы и затраты, долгосрочные финансовые вложения; по плану - в стоимостном выражении; фактически - в стоимостном выражении; источники и объем финансирования) за последние три завершенных финансовых года.
20. Бизнес-план предприятия (при наличии).
21. Инвестиционный проект развития предприятия (при наличии).

В процессе осуществления работы по оценке стоимости акции перечень может быть дополнен.